六合玄机解说
美联储局、美财政部与美元三者的关系
发表时间:2019-02-28

美元政策是美财政部的分内的事,即政府的外交政策之一。美联储据没权利管美元政策。

自从 1995 年以来,美财政部的公开的政策是“强势美元政策”,他们在任何场所都是说“美国政府奉行的是强势美元政策,别的国家不要曲解” 。今年下半年开始不知何起因美联储局的重量级人物们开端对美元公然发表舆论。这些分量级人物们的逻辑都是差不久,即美国的时常帐赤字,商业赤字,政府的赤字太大,美元只有一条方向走,就是向下的方向。他们当中呼声最高的是 Robert McTeer. 他的观点如下,“或者老百姓少买本国货,多存钱,或者美元一直跌。长期来说,美元的方向只有一个,向下”。美联储局的老板也表示美国的重大的赤字问题会影响美元的对外价值。美国的央行的分量级人物们的看法很可能是专业的银行家们的看法,财政部的人物们都是政客,讲大话的机会 99.9%左右。问题是连自己人都不看好的美元的对外价值,本国人会看好的机会不是很大。美元已经跌了 3 年,跌了不少,到底有不机会开始大反弹。这个问题当然要先看美联储局关注的严格的赤字问题,美国的实际利率问题,美元资产市场,商品市场的去向的问题。因为 美元只不过是反应那些市场的局面的市场罢了。首先美国的经常帐的赤字有始终恶化的趋势,美国的贸易赤字持续创历史新高,联邦政府的赤字也继续恶化。那这方面开始改良的可能性短期内不存在。美联储据自从 6 月份开始进去加息期,每月必加息。问题是美国的实际利率还是摆脱不了负实际利率的情况。改进这个趋势的机遇常设不存在。美元资产市场当中股市的情况仍是自从纳斯达克泡沫爆破以来还是没改善泡沫的阶段。S&P500 的 PE 还是 30 以上。素来任何 PE 28 以上都是危险的泡沫阶段。美股开始大升的机会不大,相反,大跌的机会更大。美国的长债市场的情形对美元更不空想。自从 6 月份以来成本持续跌。基础不看好经济前景。它们预计的是经济消退。商品市场连续创历史新高,原油市场也是持续创历史新高。商品市场改变长期回升趋势的机会不大。下个星期不管哪个人骗哪一人坐总统的宝座,都要面对同样的问题。即美元会继承受压,短期的反弹都是逢高卖出去美元的好机会。 一直到美元的中期超卖开始反弹。那要看美元跌的速度跟幅度。无论怎么,还要走一段路。 很可能始终到明年的春天。



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